Tag: naira

Dollar May Crash To N200 With Naira Redesign

EFCC Boss has made a very positive statement about the Dollar crash especially after Naira redesign The dollar might fall below 200 pounds when the naira is redesigned, according to Abdulrasheed Bawa, chairman of the Economic and Financial Crimes Commission (EFCC). In an interview with Deutsche Welle’s (DW) Hausa service, Bawa made this claim. The law states that Naira notes should be redesigned every eight years, but we went 20 years without doing so.  And as a result, when the CBN proposed this redesign, the dollar went to 880 and eventually fell to 680 or approximately, with 85% of the total amount of money not in banks. You can see how this revamping may cause the dollar to drop significantly, maybe below 200, he added. The EFCC chief also said that the plan had no political motivation and urged Nigerians to report anyone found in possession of money that had been stolen off. “There is no political motivation behind this; certain individuals stole and concealed public monies, which is why we want them to reveal them. Nobody is saying they shouldn’t disclose them; rather, the government is urging them to deposit the cash in banks. We reassure Nigerians that we are constantly available to accept allegations of any individual with allegedly concealed money, and if those reports are shown to be accurate, we would pay them 5% of the proceeds, he added. Godwin Emefiele, the governor of the Central Bank of Nigeria, announced the redesign of the N200, 500, and N1000 denominations on October 26.  He stated that the previous notes’ legal tender status will expire on January 31, 2023, and that the replacement notes would be distributed on December 15.

Naira To Devalue Further In 2023 – BOA

Bank Of America said Naira will devalue by 20% in 2023 According to Bank of America, Nigeria’s local currency unit would decline more next year since the present exchange rate to the dollar is well beyond fair value. According to Bloomberg, economist Tatonga Rusike stated in a client note on Tuesday that “three indicators, the widely used black-market rate, the central bank’s real effective exchange rate, and our own currency fair value analysis show the naira is 20% overvalued.” “We expect a comparable level of weakness over the following six-nine months, leading it to as high as 520 per USD.” While the naira will face increased pressure “due to restricted government external borrowing,” depreciation is unlikely to occur until after the February 2023 presidential elections, according to the bank. The biggest economy in Africa has a dual exchange regime governed by a tightly regulated official exchange rate and a parallel market in which the currency is freely exchanged. According to the bureau de change operators, the official spot rate for the naira was 440.95 to the dollar, but the parallel rate increased to N740. According to BofA study, the official rate has depreciated by less than 10% since December 2021, but the parallel rate has depreciated by about a third during the same period, expanding the spread to nearly 70%. The bank stated that “the bigger the discrepancy with the official market, the greater the probability of creating surplus demand for foreign currency on the parallel market.”

Dollar Now N735 As Political Campaign Starts

$1 hit N735 at parallel market immediately political campaign begins Bureau de Change employees in Lagos and Abuja said that in the last week, the price of a dollar has climbed from N718 to N720 to N728 to N735. Bala Usman, a BDC operator in Lagos’ Amuwo-Odofin, stated, “It is N728.  I must go above and beyond that. Abubakar Jamiu, another vendor, informed the newsmen that “Dollar don cost, we are selling at N730, no more no less,” in Zone 4 of Abuja. On Wednesday, the dollar reached N735 in the black market as the nation’s election season got underway. However, by Wednesday’s end, the dollar rate had reached N735. A Lagos Island operator named Mallam Zakari said that at of 4:54 pm, the dollar rate had increased to N735. I’ll pay N731 for Dollar, which is worth N735.  We sold N728 yesterday. However, the rate remained at N430/$ through the Importers and Exporters Window. As of Tuesday, the dollar to naira exchange rate was N431.19. The naira has depreciated in the black market, according to analysts, as a result of rising speculation, declining external reserves, and sluggish foreign exchange inflows. “Bank and other financial institutions’ lending rates will increase as a result of the MPR increase.  This will cause operating costs for all enterprises to increase more, which will exacerbate the inflationary trend.  In order to prevent further depreciation of any cash kept in naira, this has increased demand for dollars. Idahosa claimed that the beginning of the electoral process also signaled a significant inflow of cash into activities linked to campaigns. Beneficiaries of these expenditures will exchange whatever naira money they get for dollars as soon as practicable. Prof. Akpan Ekpo, an economist at the University of Uyo, claimed that given the CBN’s numerous constraints, there was a greater demand than supply for dollars. The first is that there are more people who want money than there are available.  People consequently shop in the black market. ...