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Nigeria To Face Hike In Food Price, Shortage In 2023 – IMF

Highly reputable international body, IMF, has warned Nigeria and Nigerians about Food crisis in 2023 Nigerians should be prepared for greater food costs and risks in 2023, according to the International Monetary Fund, because of recent flooding and expensive fertiliser. The National Bureau of Statistics reports that, on an annual basis, food inflation reached 23.72 percent in October 2022, with inflation on some food products reaching by 50 to 100 percent. Despite this, the IMF forecast that food prices will deteriorate in 2023 since recent floods had reduced agricultural production. The Federal Government’s continuous reliance on the Central Bank of Nigeria to finance its budget deficit and the effects of climate change were additional risk concerns, it was stated. The value of the naira is prone to fluctuation. This information was provided by the Washington-based lender in a report titled “Nigeria: Staff Concluding Statement of the 2022 Article IV Mission,” which our reporter obtained over the weekend. “The consequences of recent flooding and high fertiliser costs might become more ingrained, severely affecting both agricultural productivity and food prices in 2023,” it stated. Additionally, persistent reliance on central bank financing of the budget deficit and increased volatility in the parallel market exchange rate may intensify pricing pressures.  The oil industry has medium-term negative risks from potential price and output instability, whereas agricultural faces these risks from climate-related natural disasters. In spite of Nigeria’s minimal direct exposure, it said, the conflict in Ukraine was having an impact on the country through rising local food costs.  According to the IMF, Nigeria’s vulnerable population was further impacted by the epidemic due to severe food insecurity. The beginning of the harvest season, it claimed, should lead the country’s overall inflation to decline by the end of 2022; yet, it also anticipated a rise in rice prices due to recent floods. The IMF added that Nigeria will need to add around 25 million new employment over the following ten years.  In order to create jobs, provide food security, and promote social cohesion, it was said that the agricultural sector needed to perform better. To accommodate the new labour market entrants, it is predicted that 25 million extra jobs would be required during the following ten years.  It is advised to increase production and yields through better input usage, particularly through affordable fertilisers and higher-quality seeds, better storage facilities, and more coordinated policy support across government agencies if agriculture is to continue playing a significant role in employment and food security....