Tag: buhari

President Buhari Signs 2023 Budget

President of Nigeria, Muhammadu Buhari has signed the 2023 budget in the midst of Senate President and Assembly Speaker The 2023 Appropriation Bill has been signed into law by President Muhammadu Buhari. Buhari signed the 2023 transition budget in the presence of Vice President Yemi Osinbajo, Senate President Ahmad Lawan, House Speaker Femi Gbajabiamila, and other members of the Federal Executive Council on Tuesday morning at the Presidential Villa in Abuja. Speaking at the ceremony, the President stated that his administration will expedite key infrastructure projects around the country as it raced for the finish line on May 29, 2023. He stated that the budget totals N21.83 trillion, an increase of N1.32 trillion over the first executive request of N20.51 trillion. After a closed-door meeting with Buhari at the Presidential Villa in Abuja over the weekend, Senate President Ahmad Lawan told media that the President will approve the 2023 budget on Tuesday. “We are looking forward to Mr. President signing the Appropriation Bill 2023, with the grace of God, on Tuesday,” Lawan remarked. “This because we signed the paperwork yesterday, having wasted some time due of certain aberrant data we had in the measure given to the National Assembly. “But thank God, the National Assembly, in both houses, has passed the Appropriation Bill 2023 on Wednesday, and I’m confident that Mr. President and his staff, on the executive side will work on what we have done.  And I expect Mr. President will sign the Appropriation Bill 2023 first thing on Tuesday, the first formal working day of the year.”

External Debt Rises To $40bn Between 2015 To 2022

Nigeria’s total external debt under the administration of Buhari is now $40bn From $10.32 billion on June 30, 2015, to $40.06 billion as of June 30, 2022, Nigeria’s total external debt has increased. According to the Debt Management Office’s external debt stock statistics, there has been a growth of 288.18% during the past seven years. According to a breakdown, the federal government has $7.05 billion in external debt in 2015, compared to 36 states’ $3.27 billion. State external debt climbed to $4.56 billion by 2022, while federal external debt reached $35.5 billion. Loans from international institutions including the World Bank, the African Development Bank, and the International Monetary Fund were among the obligations. Additionally, they comprised commercial financing from sources including Eurobonds and Diaspora bonds, as well as bilateral loans from China, France, Japan, Germany, and India. As the value of the naira declined, Nigeria’s external debt increased, burdening the country with more debt and impairing its capacity to pay it back.  According to current data from the International Monetary Fund, the naira has lost 10.6% of its value yearly since 1973 at the long-term pace of devaluation. Nigeria’s local currency unit is expected to lose further ground next year, according to the Bank of America, since its current exchange rate to the dollar is far higher than its fair value. The central bank’s true effective exchange rate, the frequently utilised black market rate, and our own currency fair value research all indicate that the naira is 20% overvalued, the bank claimed, according to a Bloomberg story. Over the following six to nine months, “we see potential for it to weaken by a comparable amount, putting it to as high as 520 per USD.” Financial experts suggested that Nigeria and other West African countries move away from relying on foreign aid to the funding of regional development initiatives during a workshop on tax expenditures held by the ECOWAS Commission in Abuja. They contend that an excessive reliance on outside loans and help might have an adverse impact on the long-term development of the entire area. While stressing that the debt profile of the majority of the sub-regional countries was rising, Gbenga Falana, Special Advisor to the Director (Custom Union and Taxation in ECOWAS), emphasised the need for West African countries to look inward and finance local projects through effective domestic resource mobilisation. In response, Mr. Johnson Chukwu, Managing Director/Chief Executive Officer of Cowry Asset Management Limited, stated that a high level of foreign debt would place a significant burden on the economy in the form of debt servicing. This would put a significant economic burden on the economy on top of already poor oil sales revenues, he claimed.  The government will find it difficult to fulfil its debt service obligations to international lenders if oil sales revenue does not increase. Nevertheless, he pointed out that Nigeria could cover its foreign debt at the current level, but a continuous rise in debt without a matching rise in foreign currency receipts might put the country in a tough situation.

National Grid Collapses 98 Times Under Buhari

Amid N1.5tn bailout, electricity worsen under the Buhari led administration Despite the Federal Government’s N1.51 trillion investment in the sector since the current administration took office in 2015, Nigeria’s available power generation capacity fell by 981.8 megawatts between 2015 and August 2022. This occurred as the national grid failed 98 times under the presidency of Major General Muhammadu Buhari. According to a document received in Abuja from the Association of Power Generation Companies, the umbrella group of energy producers, available power generation capacity was 6,616.28MW in 2015 but had reduced to 5,634.47MW as of August this year. It was also learned that the overall power generation capacity loss for the sector between 2015 and August 2022 amounted to N1.76tn, as operators and experts lamented the industry’s sad status since its unbundling in November 2013. Although additional examination of the document revealed that available generating capacity changed between 2015 and 2022, statistics from the study suggested that Nigeria’s available generation was not spectacular, particularly since last year. It should be noted that available generation capacity differs from average utilisation generation, as the latter is always lower than the former. In fact, data from the document indicated that Nigeria’s average utilised generation during the review period hovered between 3,600MW and 4,118MW, which were, of course, lower than the least available generation capacity of 5,634.47MW recorded between January and August this year. The available generation capacities in 2015, 2016, 2017 and 2018 were 6,616.28MW, 7,039.96MW, 6,871.26MW and 7,506.23MW respectively. For 2019, 2020, 2021 and 2022 (January – August), the available power generation capacities of electricity producers across the country were 7,381.67MW, 7,792.51MW, 6,336.52MW and 5,634.47MW respectively. Annual capacity payment losses in the industry in 2019, 2020, 2021, and 2022 (January – August) were N256.97bn, N266.10bn, N159.86bn, and N88.13bn, respectively. According to the numbers above, despite the Federal Government’s investments in the power industry, which are projected to be worth about N1.51 trillion, available generation capacity has not increased significantly, and has rather decreased since last year.

APC Chairman Resigns

Ruling party in Nigeria, All Progressive Party, Charman resigns Ibrahim Bilal, Chairman of the All Progressives Congress (APC)  in Adamawa state, has finally resigned from office, just a few weeks after his supposed impeachment. Bilal, who was purportedly impeached by several members of the party’s state working committee, was reinstated by a court. His resignation was announced in a letter dated September 13, 2022, allegedly from the office of the APC’s National Vice Chairman, North East, Salihu Mustapha. Salihu stated that Samaila Tadawus, Bilal’s deputy, will take over as acting chairman of the APC pending approval by the APC National Working Committee.